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摩根大通:回购静默期结束,美股“最大买家”

  摩根大通以为,此前股票的下跌给公司一个绝佳的低吸回购机遇,这也将在年末加速股票回购的进度,给予股市流动性并重拾上涨动力。

  本月,美股遭受了自2月份以来最为重大的跌幅,科技股更是受到重创。不过,跟着回购管制期濒临结束,市场最大的买盘能源兴许很快就会回归。

  摩根大通剖析师表示,大量技能性卖盘加上公司股票回购暂停导致股市10月份的抛售,而技巧性抛压目前已经实现约80%,回购管制期的停止将帮助美股重拾上涨动力。

  Dubravko Lakos-Bujas领导的股票策略师团队在周四的一份报告中指出,随着最大的股票买家回归市场,市场流动性将显明改进,推动美股走高。

  同时,他们预计实际履行回购的情况比已经颁布的回购盘算更多。此前股票的下跌给公司一个绝佳的低吸回购机会,这也将在年末加速股票回购的进度,给予股市流动性并重拾上涨能源。

  回购始终是推进美股上涨的重要起因

  诚然市场给出了良多本轮下跌的理由,例如10年期国债收益率超过3%,美联储鹰派作风强硬等等,然而市场却忽视了回购管制期的问题。对比2月份美股市场闪崩,当时也恰好浮现在财报公布前的回购“管制期”序幕。

  华尔街见闻会员专享文章《熬过三季报“静默期”,美股便是晴天?没那么简单》曾经提及,分析师给出多个理由阐明美股大跌,包括美债收益率持续回升、贸易政策难取得进展等,但市场疏忽了一个主要起因——目前是所谓的美股回购“管制期”。根据规定,企业在公布财报前的一个月内禁止回购自家公司股票。

  7月,摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson就曾忠告称,美股抛售潮刚开始,正在迎来2月深跌以来的最大盘整幅度。他认为,市场已经表现出“精疲力尽”的信号,当亚马逊二季报出炉、美国二季度GDP如预期般非常强劲之后,投资者面临的问题是:下一个愉快点是什么?

  依据高盛的统计,自冲破2000点以来,标普500指数回报率在回购期跟回购“管制期”间大体相当,但回购“管制期”的实际稳固率要比平常时段高出近1个百分点。

  本轮美股牛市中,企业回购始终是推动股市上涨的重要原因。自金融危机以来,美国上市公司已斥资4.4万亿美元回购股票,范畴甚至比美联储QE还多8000亿美元。

  *本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开明华尔街见闻金卡会员,即刻获取金融市场体系化服务。*



          

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